金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处dà)商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要(yào)共事20、铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的(de)中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

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