金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放(fàng)的人民币(bì)贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增(zēng)729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发(fā)放的(de)外(wài)币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消(xiāo)费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券点评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落(luò)。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了(le)部军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次分银(yín)行(xíng)信贷(dài)额度(dù)和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社融(róng)增(zēng)速与上月持(chí)平(píng)，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万宏源(军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款的(de)流出而非企(qǐ)业活(huó)期(qī)存(cún)款大幅改善(shàn)，和(hé)地产销(xiāo)售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存(cún)款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾(qīng)向于让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因(yīn)此居民(mín)存款在季(jì)末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏(hóng)观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律(lǜ)。在本(běn)月(yuè)数据中(zhōng)，居民端(duān)出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民(mín)存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问(wèn)题(tí)，申(shēn)万宏源分(fēn)析(xī)认为4月居(jū)民存款减少更可能去向表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大(dà)部分，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居民端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷量会(huì)持续维持在低(dī)位。

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