钠电池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配(pèi)公司释(shì)放钠(nà)电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，股(gǔ)价(jià)过山车(chē)式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风(fēng)潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调(diào)宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全(quán)资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科(kē)技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不(bù)及待(dài)召开电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论(lùn)其如何(hé)发(fā)布“利好”消(xiāo)息(xī)，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而(ér)随(suí)着时间的(de)推移(yí)，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话(huà)会并在(zài)《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业务未(wèi)来规(guī)划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及(jí)公司经营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司(sī)此前对交易所回复函和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设(shè)备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离(lí)子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机(jī)用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生(shēng)的(de)现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未(wèi)使(shǐ)用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司(sī)拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融资(zī)。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)，达(dá)产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对(duì)这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核(hé)心(xīn)还在(zài)其(qí)大干快上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或战略(lüè)合作协议外(wài)，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者(zhě)问及客(kè)户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低(dī)速(sù)电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户(hù)签(qiān)订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能(néng)落(luò)地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分(fēn)析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠(nà)电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小(xiǎo)批(pī)量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下跌(diē)会(huì)否影响钠(nà)电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠(nà)电量产的生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密(mì)度(dù)的也(yě)接近三(sān)元523电池。目(mù)前电(diàn)碳(tàn)价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进一(yī)步(bù)打(dǎ)开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上(shàng)时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍(ài)钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日(rì)的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般(bān)给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目(mù)，已经使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的(de)实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区(qū)核(hé)心区(qū)高阳路30号(hào)，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为全资(zī)子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再(zài)生(shēng)变(biàn)。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目(mù)。但次(cì)年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目(mù)中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实际效益(yì)与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项目建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远。

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