投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是广发(fā)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(y发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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