在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程(chéng)中，国轩高接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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