3月份，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘清概(gài)念。国际(jì)上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴随着(zhe)货币(bì)供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负(fù)增长，三是(shì)伴随货币供(gōng)应量(liàng)持(chí)续下(xià)降和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现(xiàn)，当(dāng)前中国(guó)经济显然并(bìng)不符合通缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大宗商品(pǐn)保供稳(wěn)价，物(wù)价总(zǒng)水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫情防(fáng)控政策优化调(diào)整等(děng)因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节(jié)性回落，加(jiā)之市(shì)场(chǎng)供(gōng)应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品(pǐn)和能源价格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年(nián)以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平并未出(chū)现(xiàn)持续而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一(yī)季度我(wǒ)国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济(jì)循环加快畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季(jì)度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着(zhe)金(jīn)融支持效果进一步(bù)显现(xiàn)，消费需求(qiú)有望进一(yī)步回(huí)暖，下(xià)半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理适(shì)度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存在长(z有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看hǎng)期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经(jīng)济(jì)运行面(miàn)临的突出矛(máo)盾。从(cóng)这一(yī)角度(dù)来(lái)看，对通缩(suō)的担忧情绪一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了人们对经济复苏动(dòng)力和强度(dù)的(de)关切，需引(yǐn)起高度(dù)重(zhòn有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看g)视。当务之急，要继续(xù)科学(xué)精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革(gé)有机结合(hé)起(qǐ)来，在稳定(dìng)就业和(hé)提(tí)高居(jū)民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信(xìn)心和发展预(yù)期，推(tuī)动经济(jì)运行持续好(hǎo)转。

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