全球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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