财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对1ma等于多少a，1ua等于多少a新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(c1ma等于多少a，1ua等于多少aǐ)次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次(cì)调(diào)整评估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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