今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美国政府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时(shí)期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平均骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来(lái)的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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