在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将(j更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思iāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正极和电(diàn)解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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