大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn京东是谁的老板是谁)理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅京东是谁的老板是谁度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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