自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利(lì)珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季(jì)度量价(jià)持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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