来源：海通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中央(yāng)政治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当(dāng)前经济形势和经(jīng)济工作。今(jīn)年以来(lái)，经mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语济(jì)增长好于预期。不过当前(qián)经济恢复性好转，内(nèi)生动力还不强，需(xū)求仍(réng)然不(bù)足。所以，稳增长基调延续，短期(qī)政策(cè)不太(tài)可能转向收(shōu)紧，但是面对高质量发展要求，也(yě)没增量刺激政(zhèng)策。未来(lái)扩大需求主要依靠自发(fā)修复消费，主动稳定投资。此(cǐ)外(wài)，产业政策方面强调“实(shí)体经济”支撑，防风(fēng)险仍然是重点任(rèn)务。整(zhěng)体看，二季度经济(jì)修复速(sù)度或将放(fàng)缓，政策相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向

　　本次会议(yì)首先强调了今(jīn)年的(de)成绩，即“经济增长(zhǎng)好(hǎo)于预(yù)期”，“市(shì)场需求逐步(bù)恢复，经济(jì)发展呈现回(huí)升向好(hǎo)态势”。从一季(jì)度公(gōng)布的数据看，确(què)实好于(yú)去年四季度时的(de)预期。但随后会议也提到“经济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不足”。这(zhè)也使(shǐ)得(dé)经济(jì)转型(xíng)升级面临(lín)新的(de)阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克服不少困难挑战。

　　我们的理解是，一季度GDP同比增(zēng)速为4.5％，相比去年四季度有明显改善，但距离疫情之(zhī)前(qián)2019年的6％附近的增速，还有较大的差(chà)距。所以，经(jīng)济仍需政(zhèng)策呵护。尤其是一季(jì)度降(jiàng)准后(hòu)，就业压力仍然(rán)存在，我们认为政策短期不会转向收紧。“恢(huī)复和扩大需求”是当前经济(jì)持续回升向好的关键所在。

　　2

　　稳增长(zhǎng)：也没增量刺(cì)激

　　面对高质(zhì)量的发展要求，会议(yì)强调(diào)经济要实现“质的有(yǒu)效提(tí)升”和“量的合理(lǐ)增长(zhǎng)”。这(zhè)一点和去年(nián)经济工作(zuò)会议精神一致。这也(yě)意味着稳增(zēng)长不会通(tōng)过强刺激的方式，而是(shì)统筹推动“经济(jì)运行持(chí)续好转”、“内生动力(lì)持续增强”、“社会预期持续改善”、“风险隐患(huàn)持(chí)续化解(jiě)”。

　　对于稳增长的方式，会议要求“把发挥政(zhèng)策(cè)效力和激(jī)发经(jīng)营主体活力结合起来”。我们的理解是(shì)，下一mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(yī)阶段更多通(tōng)过激发市场(chǎng)化的(de)力量去推动经济(jì)修复，通过改(gǎi)革开放(fàng)的方式激发(fā)高质量(liàng)的增(zēng)长。所以(yǐ)会议指出，要(yào)坚持(chí)“两个毫(háo)不(bù)动摇”，破(pò)除影响各类所有(yǒu)制(zhì)企业公(gōng)平竞争、共同发展的法律法(fǎ)规(guī)障碍(ài)和隐性(xìng)壁垒。各类(lèi)企业都要依法(fǎ)合规经营(yíng)。要下(xià)决心(xīn)从根(gēn)本(běn)上(shàng)解决企业账款拖欠问(wèn)题。总体(tǐ)而言，政策刺激空间有限，主要还是以提振信(xìn)心和预期、激发活(huó)力为主要手段，让经济自发(fā)的内(nèi)生修(xiū)复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定投资

　　会议提(tí)出，积极的财政政(zhèng)策要“加力提效(xiào)”，稳健的(de)货币政策要(yào)“精准(zhǔn)有(yǒu)力”，延续(xù)了(le)去年12月会议(yì)的表(biǎo)述。对于政策的要求(qiú)，本次会议强调“形(xíng)成扩大需求的合力”，而去年12月会议的相关表述是“加强各类(lèi)政(zhèng)策协调配合”，这(zhè)说(shuō)明扩大需求是未来的政策(cè)重心。

　　一(yī)方(fāng)面，自发修复消(xiāo)费。“要(yào)多渠(qú)道增加城乡居民收入，改善(shàn)消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费”。提高(gāo)消费，主要还是靠居(jū)民劳动收入的自然修(xiū)复。另一方面，主(zhǔ)动稳定投资。尤其是基建投(tóu)资，是政府主动(dòng)稳增长的重点(diǎn)。会议提到(dào)，在超大特大城市积极稳步(bù)推(tuī)进城(chéng)中村改造和“平急两(liǎng)用(yòng)”公共(gòng)基础(chǔ)设施建(jiàn)设。

　　此 外， 会议强调(diào)，要把(bǎ)吸引外商投资放在(zài)更加重要的位置，稳(wěn)住外贸(mào)外资基本盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件的自(zì)贸试验区和自由贸易港对(duì)接(jiē)国(guó)际高(gāo)标准经贸规则，开展改(gǎi)革开放(fàng)先行(xíng)先试。

　　4

　　产业发展：看(kàn)重实体经济(jì)

　　会议强调，加(jiā)快建设现代化产业体系要(yào)以“实体(tǐ)经济”为(wèi)支(zhī)撑。我们的理解是，产业政策(cè)的重点是“实体经济”，这里的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的(de)。

　　会议明确“要夯(hāng)实(shí)科技自(zì)立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动能”；“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造”。会(huì)议指出“要重视(shì)通(tōng)用(yòng)人工智能发(fā)展，营造创新生态”，也提到了“重视(shì)防范风险”。我们认(rèn)为，人(rén)工智(zhì)能(néng)发(fā)展到一(yī)定程度(dù)，监管措施也必然会跟(gēn)上。此外(wài)，在互联网领域，要推动平台企业规(guī)范健康发(fā)展，鼓励头部(bù)平台企业探索创(chuàng)新(xīn)。

　　5

　　防风险也是重点

　　会议提出(chū)，“统(tǒng)筹做好(hǎo)中小银行、保险和信托机构改(gǎi)革化险工作”；再次(cì)强调房(fáng)住不炒，“做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作”；“要加强地方政(zhèng)府债(zhài)务管理，严控(kòng)新(xīn)增(zēng)隐(yǐn)性债务”。我们(men)认为，房地产(chǎn)产业链、中小金融机构的风险出清，仍是大势所趋，地方(fāng)债务的风险也需要化(huà)解。所(suǒ)以(yǐ)今年和去年最大(dà)的不同是疫情影响减弱，其他方面的(de)经济问题依(yī)然是存(cún)在的。

　　整体看，二季度经济修复速度或将放缓，政策相(xiāng)对(duì)克制。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语