美国债务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打)问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美(měi)国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最严重的(de)债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断增长的需(xū)求的提振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务(wù)违约引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头(tóu)，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政府真的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推(tuī)高了(le)一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(yīng)将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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