美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在(zài)本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息(xī)的(de)问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期一(yī)致(zhì)，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来(lái)的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪会者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示(shì)，他(tā)们可能(néng)更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的(de)不确定性(xìng)和(hé)近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的决策(cè)将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度(dù)表示不确定(dìng)，在这次(cì)利(lì)率(lǜ)决(jué)议之后，美(měi)联储官(guān)员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给(gěi)出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是(shì)不要(yào)传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了(le)进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能(néng)需(xū)要在(zài)今年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息(xī)。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期(qī)是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖数据的(de)做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持(chí)这样的(de)观(guān)点，即他们(men)现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储官(guān)员们对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的(de)工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加剧(jù)的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能(néng)松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识(shí)到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然(rán)爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃勃(bó)生机(jī)。