财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在2洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害0世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方(fāng)式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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