5月迎(yíng)来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美(měi)国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思)、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带(dài)来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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