今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思yǎn)。

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