金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深(shēn)跌，贵(guì)金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的(de)时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期(q厦门是几线城市呢 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>厦门是几线城市呢ī)以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承(chéng)压(yā)回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多(duō)配(pèi)置依(yī)然(rán)是核心建议。

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