随着一(yī)季报披(pī)露(lù)完毕(bì)，有着“专(zhuān)业买手”之称(chēng)的公募(mù)FOF最新持(chí)仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革三(sān)只基金是(shì)全(quán)市场公募(mù)FOF一季(jì)度持有只数(shù)最多的权益基金，相比去年(nián)四季(jì)度，易方达供(gōng)给改革取代融通健康产业(yè)，新进FOF“最爱(ài)”权(quán)益(yì)基(jī)金前三名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继(jì)续超配权益资(zī)产(chǎn)，并偏(piān)向成(chéng)长风格基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅(fú)过快(kuài)的行业做了减仓(cāng)，增加了(le)部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位(wèi)FOF基金(jīn)经(jīng)理认(rèn)为，中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内(nèi)宏观(guān)经济处于底(dǐ)部(bù)向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率(lǜ)定价资产估值修复(fù)等(děng)。

　　华商(shāng)新趋(qū)势优(yōu)选、易方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受公募(mù)FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经(jīng)理(lǐ)新一季的基金配(pèi)置清单(dān)也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选在一季(jì)度末(mò)获(huò)26只公募FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是(shì)目(mù)前公募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也(yě)是(shì)华商新趋势优选第二个(gè)季(jì)度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去(qù)年末是与融通健康产业并(bìng)列首(shǒu)位。在(zài)此(cǐ)之前，则由海富通改革驱(qū)动连(lián)续第(dì)五个季度霸(bà)榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均衡配置1年(nián)持(chí)有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有等基金在(zài)一季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势优选基金(jīn)，其中(zhōng)更有包括平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基(jī)金将华商新(xīn)趋势优选作(zuò)为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末(mò)公募(mù)FOF合计持有华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比去年末增持(chí)了17.62万份，持有(yǒu)华(huá)商新趋势优选(xuǎn)的(de)FOF基金数量(liàng)则(zé)相比去年(nián)末增张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋(dòng)过往长期(qī)以成(chéng)长风格(gé)著称，截止(zhǐ)今年一(yī)季度末，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有(yǒu)易方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿份，相比去年末持(chí)有(yǒu)的(de)FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据(jù)悉，易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被(bèi)错杀的(de)个(gè)股(gǔ)，对于基本面坚(jiān)固或(huò)出现好(hǎo)转信号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易(yì)方达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜(bǎng)前(qián)三(sān)。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比(bǐ)去(qù)年底持有的FOF基金(jīn)只数增加了13只，环比增(zēng)持了(le)1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨宗昌是化学博士，有过(guò)多(duō)年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握(wò)投(tóu)资机(jī)会，并通过努(nǔ)力不断扩(kuò)大能(néng)力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单(dān)来看，据Wind数据(jù)统计，被(bèi)动指数基金(jīn)增(zēng)持(chí)前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信(xìn)息技术ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置混(hùn)合(hé)基(jī)金中，汇(huì)添富科技创新(xīn)、易(yì)方达供给改(gǎi)革、易方达新兴(xīng)成长位(wèi)列增持份(fèn)额前三；偏股混合(hé)基金增(zēng)持前三则被(bèi)易方达信息产业(yè)、财通(tōng)资管健康产业、中(zhōng)欧碳(tàn)中(zhōng)和占据；股(gǔ)票(piào)基金增持前三分别为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智(zhì)胜(shèng)先锋；平衡(héng)基金增持前(qián)三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩(mó)根(gēn)双(shuāng)核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基(jī)金(jīn)增持前三(sān)依次为易方达安盈(yíng)回报、安(ān)信民稳增(zēng)长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成(chéng)长风格

　　减持涨幅过高行业配置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股市场整(zhěng)体(tǐ)表现相(xiāng)对较好，但行业(yè)分化较大。受益于数字经济(jì)政策的提振与人工智能(néng)主(zhǔ)题的不断(duàn)发(fā)酵，科技板块涨幅较大(dà)；而地(dì)产和(hé)新能源等板(bǎn)块表现较(jiào)弱(ruò)。从一季度披露的情(qíng)况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金(jīn)经理(lǐ)在一(yī)季度末对涨幅过(guò)高行业(yè)基金进行(xíng)了减仓， 增加了(le)部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理(lǐ)林国(guó)怀在一季报中表示，本季度(dù)基金主要进行以下操作(zuò)：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略高于权益配置中枢(shū)；2、逐步提升(shēng)组(zǔ)合中成长型基(jī)金的配置(zhì)比例，同(tóng)时适度降低(dī)价值(zhí)型基金的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部(bù)分转(zhuǎn)债(zhài)品(pǐn)种(zhǒng)，增加其他(tā)确定性较高的(de)绝对收益或相对收益基金品种；4、继续(xù)根据既定的(de)策略参与股票定增、大(dà)宗(zōng)交易等投(tóu)资机会，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风格上，目前权益部分(fēn)依然保(bǎo)持略超配价(jià)值风格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持(chí张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表)一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度(dù)均(jūn)衡”的配置策略，通过(guò)积(jī)极挖掘市场上相对(duì)收益和绝对收益的投资机会不断(duàn)增厚(hòu)组合收益，通过(guò)“多资(zī)产、多(duō)策略”的方(fāng)式来平滑组(zǔ)合波动(dòng)，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿尔法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季(jì)度(dù)持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰(tài)前十大重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡出(chū)前(qián)十大(dà)之列(liè)。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对(duì)全年市场(chǎng)的(de)主线判断不是(shì)很清晰，因此(cǐ)组合整(zhěng)体上除了向(xiàng)小市值成(chéng)长风(fēng)格有一定偏离外，其(qí)他方面没有明显的偏离，整体(tǐ)上(shàng)比较(jiào)均衡。随着近期政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)的主要方(fāng)向逐(zhú)渐有了(le)较明确(què)的判(pàn)断，在操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估值价值风格基金和股票，以及与数字经济相关的基金和(hé)股票，未(wèi)来(lái)计划视相关板块的估值(zhí)水平变化(huà)做(zuò)动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金(jīn)经理(lǐ)许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2035三年(nián)今年一季度的主要持(chí)仓仍然坚(jiān)持长(zhǎng)期(qī)资(zī)产配置策略，但继续对部分(fēn)主(zhǔ)动权益基(jī)金进行了分散和优化，在一季度股票市(shì)场(chǎng)整体小幅(fú)上涨但(dàn)行业之间(jiān)分化巨大的(de)市场中，基于对长期基本面(miàn)、行业景(jǐng)气(qì)度、估值、性价比等的(de)判断，对行业风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基(jī)金，增(zēng)持部(bù)分短期(qī)表现较差的(de)行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先(xiān)的平安养老2045一(yī)季报中(zhōng)表示，报(bào)告期内，基金整(zhěng)体(tǐ)保持中枢附近的权(quán)益(yì)仓位，但内部结构有所调整。债(zhài)券方面，适当(dāng)增加(jiā)固收仓位的弹性，其他(tā)以现金管理为主；权益方面，基于不同板块的基本面和估值性价比(bǐ)，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而(ér)言，通过动态(tài)再平(píng)衡(héng)，保持组(zǔ)合处(chù)于(yú)稳健均(jūn)衡状态，重点关注一季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度(dù)降(jiàng)低了深度价值和价值质(zhì)量等偏价值策略的基金的超配比例，继续超(chāo)配偏小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金，适(shì)度增加了偏成长策略的(de)基金的配(pèi)置(zhì)比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技行(xíng)业经历过去几年的大幅调整，处于“三低(dī)”类(lèi)资产（景气周期低(dī)位、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加(jiā)仓了偏科(kē)技成长策略基金的(de)配置比例。不(bù)过仍(réng)然选择那些能够长(zhǎng)期(qī)拿得住的基金(jīn)，很少(shǎo)去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的(de)投资方(fāng)面，在市场大(dà)幅反弹后，小幅(fú)降低(dī)了(le)港股基(jī)金(jīn)的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权(quán)益(yì)类资(zī)产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际(jì)配置比例为71％，相对(duì)年度目标配置比例战术型标(biāo)配，对(duì)阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分业绩和(hé)估值匹配合理的(de)行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操作上(shàng)围绕经济增(zēng)长(zhǎng)和政策支持方向作为调(diào)整(zhěng)配置主要方向，组(zǔ)合主要(yào)提高(gāo)了中小盘暴(bào)露、加大对于业绩(jì)预(yù)期增速较高板(bǎn)块的配(pèi)置，并(bìng)通(tōng)过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信(xìn)心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益(yì)资产维持超配状态，结构上(shàng)均衡配置(zhì)于(yú)：受益于顺周期(qī)低估(gū)值的金融周期板(bǎn)块、受益(yì)于社会经济活动趋于正(zhèng)常的(de)消费医药板(bǎn)块，以及受益于产业(yè)周期见底(dǐ)及国产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确(què)定性(xìng)和未来(lái)发展方向的机会(huì)

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近，未来市场存在(zài)哪些风险和(hé)机会？如何寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基金经(jīng)理们也在(zài)一季(jì)报中(zhōng)提(tí)到了(le)对当下(xià)的思考。

　　南方(fāng)基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后市，随着经济数据真(zhēn)空期的度过，国内大(dà)类资产复苏预期进入(rù)验证(zhèng)阶段。中(zhōng)期(qī)维持对(duì)权(quán)益资产的乐(lè)观(guān)，国内宏观(guān)经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市(shì)场估值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结(jié)构(gòu)上主要(yào)关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及(jí)美债利(lì)率(lǜ)定价资产估(gū)值(zhí)修复。从确定性和(hé)未来(lái)发展(zhǎn)方向角(jiǎo)度出发，关注(zhù) TMT 中信(xìn)息安全、数(shù)字经济和新(xīn)技术领域(yù)。大(dà)复苏(sū)中(zhōng)在大消费板块内重点关(guān)注(zhù)航空出(chū)行供需格局和票(piào)价弹性带来的潜(qián)在超预期(qī)机会。投资端关(guān)注地产(chǎn)链以及一带一路带动下的(de)部分细分(fēn)领(lǐng)域(yù)配置机(jī)会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养(yǎng)老(lǎo)目标五(wǔ)年基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权(quán)益来讲，当前历史估值分位、相对债券资产的估值处均(jūn)在具备吸引力的水平，为长(zhǎng)期投资(zī)提供一定安全边际。年内经济修复(fù)是确定性的，节奏与(yǔ)幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有相机(jī)抉择加码(mǎ)托(tuō)底的(de)空间。结构(gòu)上，维(wéi)持此前判断，关(guān)注受益于稳(wěn)内需(xū)政策加码的领域，包括(kuò)地产链、政府支出或补(bǔ)贴可能增加的基(jī)建、信创(chuàng)、自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)领域，TMT相(xiāng)关板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催(cuī)化的成份，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的态(tài)度，后(hòu)续会持续(xù)关注新(xīn)技术对经济各个领域的影(yǐng)响；对消费服(fú)务业来讲(jiǎng)，去年博弈情(qíng)绪已较(jiào)浓，二(èr)季度市(shì)场对其关注度(dù)有望随着节(jié)日出行(xíng)、消费数据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目标2035三(sān)年持(chí)有基金经理薛显志(zhì)、江虹表示，权(quán)益市场来看，当前中国经济(jì)处(chù)于复(fù)苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动后的正常(cháng)回调。复盘历史上(shàng)的(de)复苏(sū)周期，权益方(fāng)面均能有所作为，基本(běn)面的总体改善能激活市(shì)场的生态(tài)，市场会不断寻(xún)找基本面改(gǎi)善的诸多细分方(fāng)向。结(jié)构(gòu)方(fāng)面(miàn)，市(shì)场一季(jì)度已找出“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始，估计市场(chǎng)会围绕(rào)各行业(yè)受益改善(shàn)幅度，不断(duàn)挖掘一季报(bào)超预期、全(quán)年指引较好(hǎo)的细分方向。同时，因处于复(fù)苏阶段，顺周(zhōu)期方向也(yě)会存(cún)在机(jī)会。

　　鹏华(huá)基金(jīn)孙博斐表示，未(wèi)来持续关注以下三(sān)个(gè)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表方向(xiàng)：一(yī)是顺(shùn)周期低估值板(bǎn)块具(jù)备长期投资价值，此(cǐ)外，关注央国企改革能否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业(yè)基本面(miàn)的改善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医(yī)药板(bǎn)块的场景复苏逻辑较为(wèi)确定，比较而言，医(yī)药板块的估值性价比更高。三是科(kē)技制造板块，特别是国(guó)产替代的关(guān)键环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来(lái)看，半导体行业可能(néng)在下半年(nián)周期见底，计算机行业的(de)景气度相较于去年也是(shì)大幅(fú)改(gǎi)善。而人工智能等技术的(de)突破，有可能(néng)打开科(kē)技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表