公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进(jìn)入密集(jí)披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)加山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股份(fèn)、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方(fāng)达(dá)优质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资(zī)产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏(hóng)观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗一季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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