大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ong>AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒E语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么TF分别(bié)出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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