“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业数据(jù)公(gōng)布(bù)后，美国国债(zhài)价(jià)格(gé)盘中(zhōng)跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景更(gèng)敏感的(de)两(liǎng)年期美(měi)债(zhài)收益率日(rì)内(nèi)升幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显示(shì)，投(tóu)资者(zhě)预期的美联储7月加息几率增加，预计未来两(liǎng)次会议期(qī)间将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集(jí)体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季(jì)报公布次日(rì)以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布(bù)油均(jūn)三(sān)周来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反弹的(de)打击下(xià)持(chí)续下行，创两周多来最(zuì)差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究(jiū)院(yuàn)分(fēn)析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数(shù)而言，美国俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗劳动力(lì)市场存在韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的19万(wàn)人，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修(xiū)至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月新增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新(xīn)增(zēng)就业主要(yào)集中(zhōng)在教育(yù)与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就(jiù)业人数减少(shǎo)，私(sī)人(rén)服务行(xíng)业(yè)整体表现好于4月(yuè)，生产部门(mén)就业稳(wěn)定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期(qī)房地产市(shì)场的(de)反弹一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非(fēi)耐用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收缩的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她(tā)指出，5月非农就(jiù)业报告也(yě)显示出就(jiù)业(yè)市场(chǎng)边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行业裁(cái)员(yuán)人数(shù)的(de)增加，失业(yè)率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回(huí)升，就(jiù)业市场供(gōng)需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工(gōng)资上涨压力(lì)开始(shǐ)降温(wēn)，5月工(gōng)资增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的(de)必(bì)要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示(shì)，美联(lián)储(chǔ)6月利率会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公(gōng)布的5月(yuè)美(měi)国通胀数据(jù)，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀(zhàng)压力(lì)较(jiào)大(dà)时(shí)继续加息。美联储利(lì)率会(huì)议(yì)落(luò)地前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数(shù)在(zài)105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随着美(měi)国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级(jí)会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石油(yóu)产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实的消息(xī)意味着(zhe)更多的(de)不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美(měi)国(guó)、加(jiā)拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额，这也让分析师们(men)左右(yòu)为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动都未能止住油价的(de)下(xià)跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减(jiǎn)产，他(tā)告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与(yǔ)沙(shā)特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价(jià)可能会在(zài)年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不(bù)应该(gāi)低估沙特在欧(ōu)佩克+会议(yì)期间采取行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫(yù)地(dì)做(zuò)出(chū)任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石油部长(zhǎng)们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和金融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，在(zài)俄(é)乌冲突(tū)进行期间，乌克(kè)兰(lán)不会(huì)成为(wèi)北约成(chéng)员(yuán)。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因(yīn)为(wèi)不想(xiǎng)，而是(shì)因(yīn)为(wèi)目前很难。乌克(kè)兰(lán)只(zhǐ)是希望北约合作(zuò)伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成(chéng)为北(běi)约成员国之(zhī)前需要更多安全保障，乌(wū)克兰(lán)需(xū)要把(bǎ)这些保障(zhàng)都写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保(bǎo)证，有(yǒu)资(zī)格成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引知(zhī)情人士的话报道(dào)称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)向北约各国领导人明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北(běi)约的路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了(le)加入(rù)北约的准(zhǔn)备，基辅正在(zài)等(děng)待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国、德国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外长会期间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约应该在近期内接(jiē)纳乌(wū)克兰。此外(wài)，包括法国在内的其他(tā)一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅速(sù)成为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回(huí)暖影响下(xià)，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市(shì)场(chǎng)出(chū)现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外宏观层面来(lái)看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，避免了(le)可能出(chū)现的美国有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来首次违约，使得市(shì)场避险情绪消退。同(tóng)时(shí)在美联(lián)储本月(yuè)会议或暂停加息(xī)的(de)预期推动下(xià)，美(měi)元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据(jù)改善了市(shì)场情绪，同时(shí)市场(chǎng)也在翘(qiào)首(shǒu)等待新一(yī)轮稳(wěn)增长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口

　　周五，在(zài)市场情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期货(huò)主力合(hé)约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期(qī)货主力价(jià)格表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国(guó)内天胶市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情上半月上行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品(pǐn)行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行(xíng)情(qíng)维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综合来看，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来(lái)，市(shì)场传言(yán)称国(guó)储今年将(jiāng)收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续(xù)多日。直至5月(yuè)月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区(qū)降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流报(bào)价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息(xī)始终未得到证实，市场影响逐步(bù)消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此前(qián)云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收(shōu)储为核心(xīn)展(zhǎn)开的新(xīn)一季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储(chǔ)这(zhè)一传(chuán)闻息(xī)息相(xiāng)关(guān)。他指(zhǐ)出(chū)，国(guó)储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对(duì)于全球来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口(kǒu)。从中国(guó)本身的天然(rán)橡胶来说，是(shì)供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国(guó)际政治格(gé)局中，对(duì)天然橡胶的储备(bèi)其实(shí)是(shì)有很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传闻的(de)收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国产全(quán)乳(rǔ)胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国全年的消费(fèi)量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收储的(de)对象是(shì)交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前(qián)全年国(guó)产全乳的最大(dà)产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)1俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗7万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的(de)量其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来(lái)，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事(shì)件成立，根据交割(gē)品的供(gōng)求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合(hé)历(lì)史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面难言(yán)乐(lè)观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割(gē)上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季(jì)到(dào)来(lái)，然(rán)而(ér)天胶(jiāo)下游需求并未有(yǒu)趋势(shì)性(xìng)改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货(huò)能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供(gōng)应进入(rù)季节性(xìng)的增产(chǎn)期，中国云南天然橡(xiàng)胶产区加(jiā)速恢复开(kāi)割(gē)，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开割，海南(nán)产区已经全面开割(gē)，海(hǎi)外(wài)越(yuè)南(nán)天(tiān)然橡胶产区也(yě)全面开割(gē)，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由(yóu)差变(biàn)好。但是由于目前天然橡胶上游原(yuán)料(liào)价(jià)格相(xiāng)对(duì)偏低，胶(jiāo)农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目前云南产区大面积(jī)开割，预计后市(shì)仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得到(dào)缓解(jiě)。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东北部(bù)产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出仍在低(dī)位，本周(zhōu)以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史(shǐ)均值(zhí)以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但由于季节(jié)性的(de)因素，降(jiàng)雨绝对(duì)数量仍(réng)然能够保证。因此(cǐ)，他预(yù)计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象不(bù)会是(shì)引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来(lái)看(kàn)，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能(néng)化高级(jí)分(fēn)析师曹璐(lù)表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积(jī)极性尚可。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现依然(rán)偏弱(ruò)，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸(mào)订单充足，加之内(nèi)销订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极(jí)性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出货(huò)压力加大(dà)，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱(ruò)的格(gé)局(jú)中，尤(yóu)其是下(xià)游需(xū)求分歧较(jiào)大(dà)。“主要是(shì)不(bù)同的市(shì)场(chǎng)主体预期(qī)不同(tóng)，但是整(zhěng)体来(lái)说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预(yù)期过高(gāo)。从下(xià)游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数据还(hái)是不错的，反映国内(nèi)实际需(xū)求并(bìng)不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽(qì)车市场相对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面消息(xī)较(jiào)多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区(qū)天(tiān)然(rán)橡胶现货库存持续攀(pān)升(shēng)，有些人认为是国内需(xū)求(qiú)不(bù)行(xíng)，但是其实是进口过(guò)多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来(lái)，目(mù)前主(zhǔ)要还(hái)是宏观(guān)面主导胶价走(zǒu)势(shì)，一方(fāng)面中(zhōng)国(guó)经济复苏进程、人民(mín)币汇(huì)率波动(dòng)；另一方面美(měi)联(lián)储加息进程，以(yǐ)及美国银行危机和(hé)美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要(yào)跟随(suí)宏观(guān)因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是(shì)主导后市胶价(jià)走势(shì)的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年(nián)交割品的数量。我(wǒ)们(men)中期观点仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的(de)情(qíng)况下，后续(xù)主导胶价的因(yīn)素主要在需求端(duān)。从下半年来(lái)看，外需受海外经济(jì)衰退(tuì)和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也导致海外(wài)货(huò)源涌入国内(nèi)，对国内现货端(duān)构成压力(lì)。内需方面，春节前市场基(jī)于(yú)内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预期开始转向(xiàng)交易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示短期胶价基本(běn)面(miàn)缺(quē)乏(fá)向上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多的意(yì)愿(yuàn)。后续(xù)还需(xū)继续关(guān)注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行(xíng)情。（有(yǒu)删减）

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