市(shì)场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能更(gèng)好地(dì)服(fú)务于科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(正、异、新，正异新的区分lèi)ETF期权(quán)产品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目正、异、新，正异新的区分前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具(jù)的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临(lín)的价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提(tí)供更加灵活的(de)风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间和精力(lì)去关注标的(de)对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将有(yǒu)所(suǒ)扩大(dà)，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在(zài)去(qù)年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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