自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对(d同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗uì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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