随着(zhe)3月进出(chū)口(kǒu)数(shù)据的出炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也(yě)显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超(chāo)出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预(yù)期增(zēng)长。据她介绍(shào)，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她(tā)看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下(xià)，下游通过(guò)进(jìn)口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口增(zēng)量到(dào)港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度(dù)相对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳其运(yùn)输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带(dài)动(dòng)去年(nián)全年纯(chún)碱出口大(dà)幅提(tí)升的(de)导火索(suǒ)。今年(nián)随(suí)着(zhe)国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个大(dà)宗商品价(jià)格(gé)处于全球(qiú)高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在(zài)去(qù)年高基数的(de)基础上进一步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示(shì)出行业供(gōng)需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出(chū)口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示(shì)国际市场对(duì)纯碱需求具(jù)有较强韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走弱的预(yù)期有(fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式yǒu)待(dài)修正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外(wài)强劲，这在长期也可能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出(chū)口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落(luò)背景下供(gōng)应(yīng)的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运(yùn)费的走(zǒu)弱，使得出口出现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前(qián)期市场的(de)反馈略(lüè)有偏差，一部(bù)分原因可能是(shì)前期待发(fā)订(dìng)单(dān)，一部分(fēn)是外围需(xū)求从去年的出(chū)口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国(guó)内纯(chún)碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是(shì)优先国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看(kàn)，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格偏(piān)低(dī)。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的地(dì)。“如(rú)果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能够(gòu)长期(qī)稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量仍能让出口维持(chí)高位。但如果是供给海(hǎi)外其(qí)他地区，可能会(huì)由于海外(wài)需求(qiú)回(huí)落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留意(yì)出(chū)口周期的变(biàn)化(huà)。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的(de)好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而已(yǐ)，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下降、进(jìn)口提升的(de)趋(qū)势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于(yú)国内进出口数量(liàng)占(zhàn)全国产能、需(xū)求(qiú)的(de)比例相对有限，因此对(duì)于年度供需(xū)影(yǐng)响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情(qíng)绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前(qián)海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态(tài)势，预计今年出(chū)口相对(duì)去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续(xù)增加(jiā)预(yù)期，出(chū)口(kǒu)有下滑(huá)压力，进出(chū)口贸(mào)易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是(shì)国(guó)内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期(qī)现货价格(gé)短(duǎn)期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表(fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式biǎo)现来看，出(chū)口走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的(de)量相对来说更受(shòu)市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱的(de)供(gōng)需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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