5月23日，医药股开(kāi)盘拉(lā)升(shēng)，复星医药、科伦药业涨超2％，恒瑞医药(yào)、药明康德、智飞生物(wù)、沃森生物、长(zhǎng)春高(gāo)新(xīn)等涨超1％。

　　医药板块今年以来(lái)持续处(chù)于低位水平，具有较大吸引力。截至(zhì)5月(yuè)23日，医(yī)药生物行(xíng)业估值(zhí)PE-TTM32.31倍，5年(nián)分位值16％，仍处于历(lì)史较低(dī)分位(wèi)数水(shuǐ)平(píng)。

　　在(zài)AI、中特估主题行(xíng)情逐渐熄火后，医药板块作为老赛道是否能有反弹行情？在后疫情时代，医药板块(kuài)是否还有新的业绩驱动因素？本(běn)文将(jiāng)详(xiáng)细解析。

　　01

　　裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗trong>基本面持(chí)续改善(shàn)

　　医药行(xíng)业复苏确(què)定(dìng)性很强

　　疫(yì)情在2023年第一季度的影响将会逐步消(xiāo)退，医(yī)药行业的基本面正继续得(dé)到改(gǎi)善。

　　2023年一季度，医药(yào)板块（创新药除外(wài)）营收同比+2.13％，归母净利(lì)润(rùn)同比-26.98％，与2022年的增速(sù)相比(bǐ)，收入增速下滑14.17 pct，利润增速下滑58.11 pct，从估值角度来看，在2023年(nián)一季度，医药板块（创新药除(chú)外）存在一定的估值(zhí)修复，市盈率（TTM）由2022一季度的(de)28.51倍(bèi)提(tí)升至2023一季度的31.24倍。

　　在(zài)2023年第一季度，创新(xīn)药板块(kuài)的营收与去年同期相比增加了(le)6.56％，研发(fā)总支出(chū)的增速达(dá)到了+15.25％，研发支出占收入的比(bǐ)例达到(dào)了38.07％，与2022年第(dì)一季度相比(bǐ)下降了12.44 pct，整(zhěng)体板块市(shì)值/净现金已(yǐ)经从2022第一季度(dù)的8.84倍恢复(fù)到了2023第一季度的(de)15.45倍。

　　从(cóng)医药行业的经(jīng)营数据(jù)来看，除(chú)去创新药和(hé)疫情受益细(xì)分领域，医(yī)药板块中具有较好成长(zhǎng)能力(lì)的低(dī)估值板块有原(yuán)料(liào)药(yào)、医疗设备、血制(zhì)品、药店。

　　相较(jiào)于许多创新药、器械企业(yè)的产品(pǐn)销售前景，国内市(shì)场仍(réng)未(wèi)达到预期，原因在于近几年来，由(yóu)于(yú)老龄化，国内(nèi)医保支出(chū)并(bìng)未增加太多，增速中的增量大部分都(dōu)被用(yòng)于疫情相(xiāng)关行(xíng)业。

　　这也(yě)是为什么，国内的(de)医疗行业，增长速(sù)度并不快(kuài)。首先(xiān)，结构性(xìng)的分化是非常(cháng)明显(xiǎn)的，传(chuán)统药企(qǐ)必须要给(gěi)创新留出空间(jiān)，比如在过去的(de)三年(nián)中(zhōng)，港(gǎng)股创新药企(qǐ)的(de)年化营收(shōu)增速高(gāo)达70％。对本土医药企业而言，要实现高速发展，必须要(yào)双管齐下，在(zài)本土市场之外拓展国际市场。

　　02

　　医疗(liáo)新基建仍是

　　医药投资的胜(shèng)负手

　　目(mù)前在总需求复苏不(bù)及预期的(de)背景下，医药板块中有刚性需求的新(xīn)基建板(bǎn)块(kuài)或是最具有(yǒu)确(què)定性的领域之一，一定(dìng)程度上或仍是今年医药投资的胜负手。

　　我国继(jì)续(xù)推进优(yōu)质医疗资源扩容下沉(chén)、区域平(píng)衡分(fēn)布，医(yī)疗新基建(jiàn)再获政(zhèng)策扶持。4月13日，国家卫生健康委员会召开新闻发布会，重点(diǎn)介绍优质医疗资源下移、区域平衡(héng)布局。县(xiàn)医(yī)院作为县级医疗(liáo)卫生服务网络的龙(lóng)头，连接着城乡卫生(shēng)服务体系。长期以(yǐ)来，国(guó)家卫生健(jiàn)康委通(tōng)过开展三级医院对口帮扶等方式，引导(dǎo)优质医疗资(zī)源下移(yí)，不(bù)断提高县(xiàn)级医(yī)院的综合实力。

　　今(jīn)后，继(jì)续推进(jìn)人才(cái)、技(jì)术(shù)、管理的下移，通过城市三级(jí)医院的对(duì)口支(zhī)援，托管，建立医(yī)联体，远(yuǎn)程医疗等(děng)多种形式，满足县域居(jū)民的基本医疗卫生需求，为普通(tōng)疾病在(zài)市县(xiàn)范围(wéi)内解(jiě)决(jué)奠(diàn)定(dìng)坚(jiān)实(shí)的基础。

　　会议同时指(zhǐ)出，在接下来的(de)工作中(zhōng)，将继续(xù)推(tuī)进(jìn)临床(chuáng)重(zhòng)点专科(kē)“百千万”工程，指(zhǐ)导各地按照“搭平台，建载(zài)体(tǐ)，促融合”的思路，重点加强群众(zhòng)需求较大(dà)的心(xīn)血管(guǎn)外(wài)科学、妇(fù)产(chǎn)科(kē)、骨科、麻醉科(kē)、小儿科、精神(shén)病(bìng)学(xué)、病理学等专科建设，补(bǔ)齐(qí)资源(yuán)短(duǎn)板，完成(chéng)预期(qī)的建设任务。随(suí)着(zhe)具体政(zhèng)策的出(chū)台(tái)，相(xiāng)关的基层医(yī)疗器械市场或(huò)将受益。

　　可发现与医疗成像(xiàng)器材(cái)、生命(mìng)信息设备和心血管耗材(cái)相关的板块将会有(yǒu)较大的发展空间。其(qí)中(zhōng)的个股(gǔ)有(yǒu)：联(lián)影医疗、万东医疗、奕瑞科技、乐普(pǔ)医疗(liáo)、心脉医(yī)疗(liáo)、海尔生(shēng)物(wù)。

　　医改政策频(pín)频出台，医疗器械市场持续(xù)扩张。随着国家继续支持(chí)优质医疗(liáo)资源扩容下沉的政策，在未来，医疗卫生(shēng)资源的分布将会得(dé)到优化，促进更多(duō)优(yōu)质的医疗(liáo)资源向下扩容，释放更(gèng)多(duō)中、基(jī)层医疗机(jī)构(gòu)的采购需求。

　　在国家“十四五”规划中提出要加强医疗卫(wèi)生领域的基础设施(shī)建设(shè)的背景下，预(yù)计医疗(liáo)器械采(cǎi)购裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗将更加(jiā)宽(kuān)松，这将推动医(yī)疗器械(xiè)市场的快速发展(zhǎn)。在政策推动下(xià)，国产品牌有望凭借高性价比的优势加速进入医(yī)院(yuàn)，长(zhǎng)期而言，随着多项政(zhèng)策支持的(de)持续(xù)加强，国(guó)产替代将逐步加(jiā)速，相关大型医疗(liáo)器械的(de)龙头厂商(shāng)将会抓(zhuā)住放量的(de)机会，实现(xiàn)快速发展(zhǎn)。

　　华富(fù)证券建(jiàn)议关注(zhù)国内(nèi)高(gāo)端医疗设备的龙头企业：迈瑞医疗、联影医疗、澳华(huá)内(nèi)镜(jìng)、开立医疗、海泰新(xīn)光。这些(xiē)企业具(jù)有较(jiào)好的产品性能、较(jiào)好的(de)渠道和(hé)较强(qiáng)的研发能力。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗