今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)一直(zhí)随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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