5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林(lín)资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大(dà)手笔持有美股(gǔ)的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持(chí)仓曝(pù)光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市(shì)场持有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年(nián)二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景林(lín)资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业(yè)来看(kàn)，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然(rán)很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当(dāng)时的估值(zhí)下有足(zú)够的安全(quán)边际(jì)。在(zài)过去几个(gè)季度的财报(bào)中，我(wǒ)们(men)看(kàn)到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是，高(gāo)毅资(zī)产对于(yú)教育领域(yù)也(yě)颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标(biāo)的(de)选择(zé)似(shì)乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而一(yī)季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(g妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思òu)成任何(hé)投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观(guān)点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今年(nián)4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再(zài)度成为信贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续保(bǎo)持同(tóng)比多(duō)增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近(jìn)零(líng)利率(lǜ)了(le)，信贷(dài)再度(dù)出(chū)现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率(lǜ)过(guò)于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要(yào)让大(dà)家(jiā)看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现，而这(zhè)可能(néng)还(hái)需要一定妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思的时(shí)间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改，而(ér)两大主线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然(rán)累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难(nán)处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的人工智能(néng)，游资(zī)炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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