衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅(zh崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的(d崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读e)私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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