大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“A嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ll in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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