金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模的外(wài)国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹同(tóng)时，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医(yī)疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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