北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(j个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做iāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的(de)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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