北京(jīng)时(shí)间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特都会特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么(huì)谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么olor: #ff0000; line-height: 24px;'>特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司(sī)中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企(qǐ)业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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