市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极(jí)意(yì)义(yì)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(k在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ē)创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位(wèi)居(jū)第(dì)二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理工(gō在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ng)具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格(gé)波动更大，因(yīn)此，随(suí)着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得(dé)投资者更有效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的时(shí)间和(hé)精力(lì)去(qù)关注标的对应上(shàng)市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市(shì)场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性提升；也(yě)将为市场带来更多的增(zēng)量资(zī)金，更好地服务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括(kuò)上交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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