五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一(yī)场大(dà)风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和(hé)银(yín)行，这(zhè)是本轮美(měi)国银(yín)行业(yè)危机中第(dì)四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是(shì)2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美(měi)国政府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可(kě)能(néng)即(jí)将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国(guó)出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要(yào)由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第(dì)六(liù)个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可(kě)能(néng)比任何(hé)人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就是(shì)说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约(yuē)已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于(yú)美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(y胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗īn)为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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