芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口中几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年(nián)就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失(shī)业率的近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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