北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈(tán)到中(zhōng)国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲(厦门是几线城市呢fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是(shì)厦门是几线城市呢加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了(le)上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆(lóng)银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最厦门是几线城市呢新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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