如果要(yào)论二(èr)季度(dù)迄(qì)今，全球股票市场中最为靓丽的一道“风景(jǐng)线”，那么显然(rán)非日本(běn)股市(shì)莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日(rì)），日(rì)经225指数进(jìn)一步(bù)强(qiáng)势高开逾(yú)1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了自1990年8月以来的新高(gāo)，收(shōu)在(zài)30808.35点。在本周(zhōu)早(zǎo)些时候，东(dōng)证指数(shù)已经(jīng)率(lǜ)先创(chuàng)下了(le)1990年8月3日以来的最高(gāo)收(shōu)盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以(yǐ)来的(de)强势：东证(zhèng)指数年内已累计上涨了逾15％，远远超过了标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三，追踪(zōng)日本股市的(de)最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而(ér)追踪标普(pǔ)500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期(qī)缩短到二季度迄今(jīn)的短(duǎn)短一个半月，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球主要股(gǔ)指中几(jǐ)无敌手……

　　日(rì)股为何能一举领涨全球？对于许(xǔ)多国际市(shì)场的投资者而言，近来提到日股的优异表现，脑(nǎo)海中第一时间浮(fú)现出的，无疑都是“股关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些神”巴(bā)菲特在上(shàng)月对日本市场(chǎng)表现出的强烈投(tóu)资意愿。正是巴菲特进一步增持了日本(běn)五大商(shāng)社仓位，令越来越多的业内(nèi)人士(shì)开始注意到这(zhè)一全球第三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发背后的成(chéng)功秘诀，真的(de)仅(jǐn)仅只是获得了(le)“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显(xiǎn)然没那么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队(duì)联席(xí)主管Carl Vine看来，并(bìng)不是(shì)巴菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所(suǒ)看到的（机(jī)会）其实也正(zhèng)是其他人眼下正在(zài)看(kàn)到的，人们对日(rì)股的(de)前景正感到非常兴(xīng)奋(fèn)！

　　至于究竟有(yǒu)哪些因素在(zài)推(tuī)动(dòng)着日股上涨？“干货”其(qí)实有很(hěn)多(duō)……

　　狂热(rè)的(de)外(wài)资买(mǎi)需

　　根据东京证券(quàn)交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资者目(mù)前已经连续第六周成为(wèi)了日本股票的净(jìng)买家。在此期间，外国投资者大(dà)举涌入了日股(gǔ)股票和期(qī)货市场，净流入逾300亿美元(yuán)，是过去(qù)10年最大规(guī)模的(de)资金流入(rù)之一。

　　根据(jù)交易所的数据，在截至5月12日的最近一周内，海外交易者又净买入了(le)价(jià)值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰(jié)富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经(jīng)济学”时(shí)代初期以来(lái)，他就从未(wèi)见过外国(guó)投(tóu)资者对日本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧(ōu)美(měi)银行(xíng)系统不稳定和信用紧缩风险的笼(lóng)罩下(xià)，越来越多的海外投资者似乎(hū)看(kàn)到了日本股(gǔ)市作为避险地的“稳定(dìng)性”。日本股票给人的长(zhǎng)期低迷印象正在减弱，持续稳定在1美元兑换130日(rì)元(yuán)的日元汇率(lǜ)、以及股(gǔ)神巴菲特对日本(běn)五大商社的增持，也令不(bù)少海外投资者(zhě)对投资日本产生了更多的兴趣(qù)。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示，近来已受(shòu)到(dào)了越来越多(duō)平时不(bù)太关(guān)注日本市场的(de)海外投资者的咨询。不少海(hǎi)外投资者(zhě)在看到日本(běn)股市的涨幅超过(guò)美股(gǔ)后，开(kāi)始(shǐ)调查其中的原(yuán)因(yīn)，他们的建仓买入又(yòu)进一步促使股(gǔ)市上涨，形成了目前的良性循环(huán)。

　　一个值(zhí)得(dé)留意的现象是，在巴(bā)菲(fēi)特上月公开(kāi)表态力挺日股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内(nèi)华(huá)尔街资本也已相继造访(fǎng)日本。这些海外资金有意复制巴菲特(tè)的策略，通过低成本日(rì)元融资(zī)押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其实(shí)，巴菲特在日(rì)本五(wǔ)大商社上的(de)加(jiā)大投资(zī)，也(yě)存在着在(zài)国际(jì)市场上分散投资对象的想法。虽然巴菲特相(xiāng)信美国的增长(zhǎng)潜力(lì)，但过度集中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出(chū)，日本(běn)股市的(de)回报率是在波(bō)动性远低于美国科技股的(de)情况下(xià)实现的。这意味(wèi)着日本股(gǔ)市对美国投资(zī)者来说应该颇有(yǒu)吸引力。对美国债务上(shàng)限的担忧可能(néng)也(yě)刺激了一些(xiē)“末(mò)日准(zhǔn)备者”涌(yǒng)入日本股(gǔ)市，以(yǐ)此作为避险手(shǒu)段。

　　法国(guó)兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在(zài)周二的一份(fèn)报告(gào)中也表示，“外(wài)资的回归(guī)是(shì)日本股市(shì)复苏的重(zhòng)要(yào)标(biāo)志。（我(wǒ)们）将继续对(duì)日本股票维持超(chāo)配，并偏向银行、金融和价值(zhí)股的(de)投(tóu)资。”

　　深层次(cì)的企业治理变(biàn)革

　　当(dāng)然，在海外投资者今年(nián)对(duì)日本产生(shēng)兴趣(qù)之前，他(tā)们此前在(zài)这片“失落地带”曾(céng)经(jīng)历过长(zhǎng)达数十年虚假的曙光和令人失望(wàng)的(de)低回报。那么这一(yī)次，即(jí)便(biàn)有着避险(xiǎn)和多元化(huà)分散(sàn)投资的(de)需(xū)求，他们又为(wèi)何铁了心一定要(yào)来日本市场(chǎng)？日(rì)本市场(chǎng)的(de)吸引力就一(yī)定(dìng)远超全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不得不提(tí)日本市场眼(yǎn)下(xià)正经(jīng)历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日(rì)本股(gǔ)市本轮上涨的(de)主(zhǔ)要原因还源于(yú)治理(lǐ)标准的提(tí)高，以及企(qǐ)业部门推动向股东(dōng)返还现金。日本(běn)多年的(de)公(gōng)司(sī)治理改(gǎi)革已开始见效，这(zhè)项(xiàng)改革最(zuì)初由已故前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息已大幅增加，在截(jié)至今年3月的财年(nián)中，日本(běn)企业宣(xuān)布的回购(gòu)规(guī)模(mó)已飙(biāo)升至9.7万亿日元（合714亿(yì)美元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近(jìn)50％的(de)日本公司资产负债(z关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些hài)表上有净现(xiàn)金，而美国的这(zhè)一比例只(zhǐ)有(yǒu)20％多一点；东证指数成分股公司中(zhōng)约有54％的公司(sī)股价(jià)低于每(měi)股账面价值(zhí)，而标普500指数成分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单从市(shì)净(jìng)率等(děng)估值指标来(lái)看，这就(jiù)为日本股市提(tí)供了更(gèng)坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变股价跌破每股净资产——市净(jìng)率(lǜ)低于(yú)1倍的情况，还请求上(shàng)市企业在意识(shí)到资本成本的前(qián)提下推(tuī)进经营并公布改善(shàn)方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行(xíng)动已开(kāi)始(shǐ)扩(kuò)大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市净率超过1倍”的中期(qī)经(jīng)营计划和股(gǔ)票回购，股价随后大涨近4成。清水建设(shè)株(zhū)式(shì)会社4月下(xià)旬(xún)也宣布了(le)上(shàng)限200亿(yì)日元(yuán)的股票回购和积极压缩政(zhèng)策(cè)性持股的方针，该公(gōng)司股价随(suí)后上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰(fēng)田汽车、三菱商事(shì)在内(nèi)的日本(běn)龙头企业在近期公布财报(bào)时，也均宣布了新(xīn)的股票回(huí)购(gòu)计划。不少分析师预计，到今年5月底，各日(rì)本上(shàng)市公司的(de)回购规模将进一步创(chuàng)下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所(suǒ)）主题正引(yǐn)起许(xǔ)多海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者的共(gòng)鸣(míng)，他们开始看(kàn)到这方面的有利(lì)证据(jù)。在交易所这些变(biàn)化的推(tuī)动下，许多(duō)公(gōng)司正在回购股份，厘清经常令人困惑的交叉持(chí)股，并在定期公(gōng)开会议之前与股东进(jìn)行(xíng)更密切的接(jiē)触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东(dōng)京证交(jiāo)所的(de)鼓励意味着“过去两年(nián)在这方面发生的(de)事情比过去30年还(hái)要多”，这是(shì)股市(shì)充满活力表现的最大(dà)单一原因。他们对提高(gāo)股本回报率有着坚定(dìng)的(de)态度，希望(wàng)市值(zhí)上升(shēng)。

　　宽货币、稳经(jīng)济

　　最后(hòu)，日本央行(xíng)目(mù)前(qián)依(yī)然(rán)宽松(sōng)的货币政(zhèng)策和日本相对稳健的经济基本面(miàn)，显然(rán)也(yě)对日股的表现构成(chéng)了提振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田和男上月已走马上任(rèn)，但日本央行暂时(shí)仍未(wèi)改(gǎi)变其大规(guī)模(mó)的货币(bì)宽松路线。即便日本通(tōng)货膨(péng)胀(zhàng)率超(chāo)过了央行(xíng)2％的目标，但植田(tián)和男(nán)依然强调，“还不(bù)能(néng)放(fàng)心地说通胀（达到了(le)央行目(mù)标）”。

　　相比之下(xià)，欧(ōu)美央行今年(nián)上半年还在持(chí)续加(jiā)息，并已被迫在(zài)物价与经(jīng)济稳定之间作(zuò)出艰难抉择。继续宽松(sōng)的日本央(yāng)行眼下依然(rán)处(chù)于能让海外投(tóu)资者放心购买的(de)状态。

　　日(rì)本宏观经济(jì)的表(biǎo)现目前也相(xiāng)对更(gèng)为(wèi)稳健。日本内阁府17日公布的(de)数(shù)据显示，今年前三个月日本国内生产总(zǒng)值（GDP）折合成年(nián)率增长1.6％，创下了(le)近三个季(jì)度以来(lái)新高。

　　日本国家(jiā)旅游局表示，受益于(yú)中(zhōng)国放宽旅行(xíng)限(xiàn)制，4月(yuè)商务和休闲外国游客人数从(cóng)此前的(de)182万攀升至(zhì)195万(wàn)。高(gāo)盛策略师在报告中指出，考虑到入(rù)境(jìng)旅游业复苏、强(qiáng)劲资(zī)本支出(chū)计划和日本(běn)央行持续(xù)宽松等积极因素(sù)，日本这(zhè)个世界第三大经济体(tǐ)的前景(jǐng)十分强劲。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，从经济合作与发展组织的经(jīng)济前景指数(shù)来看，日本目前是七国集团(tuán)中唯一一个超过(guò)临界线100的。

　　日本(běn)第三大在线经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业(yè)的业绩似乎相当(dāng)不错，重(zhòng)要的(de)汽车行业(yè)预计利(lì)润将增(zēng)长。以内需为导关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些向的企业正受(shòu)益于(yú)入境(jìng)游增长的(de)前景，而(ér)大型银行也获得(dé)了丰厚的收(shōu)益。预(yù)计日本股市到今年年底将进一步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认(rèn)为，日本股市今年的涨势或(huò)将(jiāng)延续(xù)下去，因盈利增长、股票回购和估值仍处于低位(wèi)吸引了买家(jiā)，巴菲特的认可、公司治理的改善均(jūn)提(tí)振了市(shì)场，而(ér)企业(yè)财报的不俗(sú)表现或有望成为最(zuì)新(xīn)的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些