随着3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据(jù)的出(chū)炉，纯碱市(shì)场数(shù)据(jù)表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降(jiàng)，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其(qí)表现超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分析师(shī)张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超预(yù)期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需(xū)紧平衡(héng)的(de)情况下，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进(jìn)口增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内厂家(jiā)采购纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美国和土耳其(qí)运输(shū)阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球能(néng)源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火索。今年随(suí)着国际能源价格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗商品价格处(chù)于(yú)全球高(gāo)位(wèi)之时(shí)，纯(chún)碱出口还能保持增(zēng)长态势，也(yě)确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分(fēn)析师魏朝明看(kàn)来，2022年(nián)国(guó)际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可(kě)能会(huì)受到一定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可(kě)能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉(jiā)豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的价差收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈略有偏(piān)差，一部(bù)分原因可能是前期(qī)待发(fā)订单，一(yī)部(bù)分是(shì)外围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看(kàn)来，在(zài)远兴大(dà)产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的(de)格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还是(shì)优先国内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难以再现去(qù)年高(gāo)增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出(chū)口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大(dà)型(xíng)玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让(ràng)出(chū)口维持高(gāo)位(wèi)。但如果(guǒ)是供(gōng)给海外其他地(dì)区(qū)，可(kě)能会(huì)由(yóu)于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期(qī)45—60天(tiān)左右。在(zài)她(tā)看来，3月出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订单为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕兑(duì)现而已，也并一定(dìng)能够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出(chū)口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口数(shù)量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)对于(yú)年(nián)度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月(yuè)，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶(jiē)段性的(de)行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能(néng)源价格(gé)下调，内外(wài)价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后(hòu)续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下滑压力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进出口数(shù)据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕为(wèi)，短期内市场悲观(guān)预期或(huò)有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或(huò)有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看，进(jìn)口约有十几万吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致(zhì)市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的(de)供(gōng)需，在内需恢复(fù)有限的情(qíng)况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对明(míng)显。

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