踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江预期收益率计算公式 预期收益率是什么山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(dōng)合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均(jūn)价计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已预期收益率计算公式 预期收益率是什么经超过(guò)百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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