近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，募集规模上(shàng)限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元(yuán)。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉中铝国(guó)际(jì)等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材(cái)上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来(lái)看(kàn)，未来的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组(zǔ)和(hé)专业(yè)化整合(hé)，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前(qián)基本面较(jiào)弱(ruò)，但因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重点关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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