北京(jīng)时间(jiān)周五晚间，备受关注的4月美国非农数据出炉，其中新增就业(yè)25.3万人，高于预期的18万(wàn)人，打断了此前(qián)两个月(yuè)连续环比下降的节奏；失业率继续下降至(zhì)3.4％；更(gèng)受关(guān)注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略(lüè)有上升。

　　可以被视作利(lì)好的是，美国劳工部将今(jīn)年(nián)2月和3月非农(nóng)数据均大幅下修(xiū)超7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人(rén)。

　　随着焦(jiāo)点转换，本周持续承压的美国地(dì)区银(yín)行股也获(huò)得喘息的机会。截至(zhì)发稿，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金短(duǎn)线急挫逾10美元(yuán)/盎司；美元(yuán)指数(shù华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思)短(duǎn)线(xiàn)拉升35点；美国10年(nián)期国(guó)债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合(hé)约收(shōu)于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.13％。

　　物产中大(dà)期(qī)货(huò)高级宏观分析师周之(zhī)云告诉期货日报记者，周五晚间公布(bù)的非农数据(jù)远高于前值且(qiě)显著偏离投行们预测的中(zhōng)值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后(hòu)，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记者(zhě)注意到(dào)，美国4月非农数据公布(bù)后，美股期货短(duǎn)线走低，美元指数短线拉(lā)升，贵金属下跌。尽管科技(jì)和金(jīn)融行业(yè)持(chí)续裁员，但不断(duàn)下降(jiàng)却仍然高企的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也超过了(le)信贷紧缩带来的大约2.5万招(zhāo)聘减少。4月(yuè)非农就业的季节性(xìng)因素相对(duì)于新冠大流(liú)行前也有(yǒu)了有(yǒu)利(lì)的发展，为就(jiù)业人数的(de)增(zēng)长(zhǎng)提(tí)供了5万(wàn)—10万人的(de)支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数(shù)据保持一定(dìng)的谨慎(shèn)，因为本周早些(xiē)时候，美国3月份(fèn)的就业机会和劳(láo)动(dòng)力流动(dòng)调查（JOLTS）已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)示(shì)，3月职(zhí)位空缺继续(xù)下降，为连(lián)续(xù)第三个(gè)月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他(tā)劳动力市场(chǎng)数据相同的方向(xiàng)：劳动(dòng)力市场正在(zài)降温(wēn)。包(bāo)括最近(jìn)几(jǐ)周的首次申请失业金人数也呈现上升(shēng)趋势。”周之云说。

　　从趋势(shì)上(shàng)看，周之云认为，加息会(huì)导致消(xiāo)费者信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇(gù)主削(xuē)减支出包(bāo)括裁员等，从(cóng)而减(jiǎn)缓经(jīng)济增长。短(duǎn)期强(qiáng)劲(jìn)的非农就(jiù)业数据会(huì)让市场对于下半年货币政策放松进程有所改(gǎi)变，进而对商(shāng)品的流(liú)动性溢价部分有所减少，但(dàn)从(cóng)中长期来看，美国会继续朝着(zhe)衰退的方向前(qián)进，后(hòu)市(shì)继续看好贵金属的(de)表现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金(jīn)属进(jìn)入(rù)调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数(shù)超预(yù)期将引导贵(guì)金属步入调整(zhěng)。对于(yú)贵(guì)金属而(ér)言，3—4月的大幅冲高主要(yào)受(shòu)益于其金融属性(xìng)，尤其是(shì)市(shì)场预计(jì)5月是美联储最后(hòu)一次加息，且预计9月(yuè)之后可能降息，这导(dǎo)致美(měi)元名义利率回落，在通(tōng)胀温和回落的(de)情况下(xià)，美元实际利率有了明显的下(xià)行(xíng)。”广州金控期货研究所副总经理(lǐ)程(chéng)小勇说。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，5月(yuè)3日，美联储议息会议如期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)，将政策利率联邦基金利(lì)率的目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍(bào)威尔在记者(zhě)发(fā)布会上的讲(jiǎng)话暗示加息临近尾声，因此美(měi)元指(zhǐ)数和美债收益率大(dà)幅回落(luò)。

　　然而(ér)，美(měi)联储会后声明表示，委员会(huì)将(jiāng)密切关注未来(lái)发布的信(xìn)息，并评估其对货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在新闻发布会上表示(shì)，美(měi)联储(chǔ)焦点仍在双重使命上。这意味着(zhe)美联储是否结束加(jiā)息需(xū)要看到通胀明显回(huí)落。至(zhì)于是否要(yào)开始(shǐ)降(jiàng)息，需要看到就(jiù)业市(shì)场出现明显恶化。从历史经验(yàn)来看，美联储加息看通(tōng)胀，降息看就业。

　　徽商期货(huò)贵金属分析师从姗姗告诉(sù)记者，美国(guó)银(yín)行业风波持续发(fā)酵、经济走(zǒu)弱(ruò)预期升温叠加(jiā)市(shì)场预期美联储年内(nèi)或将降息，贵金属振(zhèn)荡偏强运行。美国(guó)就业数据超预(yù)期，美债收益率(lǜ)、美元指数走高(gāo)，贵金属短(duǎn)线大幅(fú)下挫。这份超预期的(de)非农报告，这让美联储陷入困(kùn)境，美联储(chǔ)希望暂停加息，甚至可能(néng)很快(kuài)就(jiù)需要降息(xī)，但就业市场并不配(pèi)合，美国就(jiù)业市场依然强劲，美(měi)联储可(kě)能在长时间内维持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属分析师(shī)展大鹏告诉(sù)记者(zhě)，4月美国非农就业数据(jù)和时薪(xīn)增速(sù)全(quán)面超预期，表(biǎo)明美(měi)国当前劳动(dòng)力市场仍(réng)十(shí)分强劲(jìn)，美联储控通(tōng)胀压力加(jiā)大，这也就(jiù)意味(wèi)着(zhe)美联储可能会在较长时间内维持高利率(lǜ)环境(jìng)，且6月(yuè)再次(cì)加息的预期开始回升。

　　“美国非农数据(jù)强于预期或在短期提振(zhèn)美元指数和美债收益率，从而打压贵金属的(de)涨势，但中(zhōng)期看(kàn)，美联储5月会议(yì)加(jiā)息(xī)25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货币(bì)政策进入新阶段，市场将加大对(duì)下半年降(jiàng)息的(de)博弈，贵金(jīn)属(shǔ)将获得(dé)提振而走强，使均值平(píng)台不断上(shàng)移(yí)。”广发期货贵(guì)金(jīn)属研究员叶倩宁表示。

　　记(jì)者(zhě)发(fā)现，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后的表现来(lái)看，尽管此后(hòu)美国经济仍市场偏强(qiáng)运(yùn)行一段时间(jiān)，失业率继续走低(dī)，但美联储并未再次(cì)加息，而(ér)贵金属则在美(měi)债收益率持续(xù)下行的情况下，呈现振荡走强(qiáng)的趋势。但当前情况不同的是(shì)，通胀率相对更(gèng)高(gāo)，而(ér)黄金价格对降(jiàng)息并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然(rán)目前距离(lí)降息仍有时间，美联储表示美国银行(xíng)系统仍(réng)健康(kāng)并有弹性，但高利率环境(jìng)下美(měi)国银(yín)行系统风险并未解(jiě)除，在第一共和银行宣布被接管(guǎn)收购后，因银行业(yè)长(zhǎng)期存在的(de)弱点，又有多家区(qū)域性银行(xíng)出现股价(jià)暴(bào)跌。存(cún)款(kuǎn)仍在持续流出(chū)使银行融(róng)资(zī)成本正在攀升，信贷收紧将(jiāng)不断向实体经(jīng)济蔓延(yán)，美(měi)国2023年(nián)一季度实际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅比去年四(sì)季(jì)度2.6％的增速大幅(fú)放缓，而且远不及(jí)预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和库(kù)存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉动上(shàng)升反映出一定的韧性。未来随着经济(jì)下行压力不断上升，市场(chǎng)预(yù)期(qī)下半年美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在风险和(hé)衰退(tuì)的共(gòng)同影响下(xià)，美(华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思měi)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)和美元指数(shù)将持续承压，避险(xiǎn)需(xū)求提振下，贵金属价格有(yǒu)望再创历史新高，长(zhǎng)线可维持逢(féng)低买入配置(zhì)思路，短线则可买入黄金和白(bái)银虚(xū)值看(kàn)涨期权把握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介(jiè)绍(shào)说(shuō)，从黄金的(de)供(gōng)需数据来看(kàn)，黄金的需求实际上是明显(xiǎn)下降(jiàng)的。世(shì)界黄金协会(huì)公布的数据显示，今年第一季度剔除场(chǎng)外交(jiāo)易的全球黄金需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国(guó)央行和中国消费者需求较高(gāo)，但其余(yú)投资者购买量的减少抵消了(le)这一增长。其(qí)中对黄(huáng)金价格其关键作用的(de)黄金投资需在一季度同比(bǐ)下(xià)降50％左右，较去年四季度有所增长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同期(qī)高(gāo)达558.41吨(dūn)。其中，实物金条和硬币(bì)方面(miàn)的黄(huáng)金需(xū)求为302.41吨，高于去年(nián)同期的(de)287.74吨，但低于去(qù)年四季度的340.25吨(dūn)；黄(huáng)金ETF及类似产品需(xū)求下降28.67吨，去(qù)年同(tóng)期高达270.67吨。白(bái)银方面，由于美国(guó)经济指标(biāo)耐用品订(dìng)单(dān)等指标走弱，商品属性更强的白(bái)银因需求受(shòu)经济(jì)下行拖累而涨幅受限。因此，金银比价(jià)大(dà)概(gài)率(lǜ)继续攀升。世界白(bái)银协会(huì)预计2023年白银(yín)实物(wù)消(xiāo)费较2022年(nián)下降(jiàng)16％。

　　之前美联储(chǔ)加息25个基(jī)点在议息前已经被充分计提(tí)，议息前的谨(jǐn)慎转变为议息后的乐观，因此黄金市场(chǎng)一(yī)度表现为极为乐观，伦敦现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)甚至(zhì)创出了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前欧美央行加息靴子落地，且银行业(yè)风(fēng)险仍在蔓延，避险(xiǎn)情绪提振贵(guì)金属价格(gé)。此外(wài)，随着经(jīng)济走(zǒu)弱预期升(shēng)温，预(yù)计美联储下半(bàn)年大概率暂停(tíng)加息并将(jiāng)进入降息(xī)周期(qī)，实际利(lì)率或(huò)将(jiāng)继续下行，贵金属中长(zhǎng)期仍具有(yǒu)较高配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏则认(rèn)为，对(duì)于黄金而言，市场(chǎng)寄希望于美(měi)联储最后一次(cì)加息落地然(rán)后转降息预(yù)期(qī)，从而刺激价格继续高(gāo)走，从这个角度考虑(lǜ)黄金(jīn)确实存(cún)在恢(huī)复上行趋势的可能性(xìng)。但当前美(měi)通胀仍在高位，美联(lián)储货币紧缩动作并(bìng)没有结束，官(guān)员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会维(wéi)系较(jiào)长一段时间，且高利(lì)率(lǜ)环境到底会对经济和金融(róng)市(shì)场(chǎng)产生怎样的(de)影(yǐng)响也未可知，因此在当前看(kàn)多观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀高的(de)观点(diǎn)谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思