5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经(j开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场īng)系头(tóu)部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财(cái)经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对其开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(qí)首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确(què)定的交易(yì)对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述(shù)交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分(fēn)别(bié)控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛(máo)利率及(jí)利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是(shì)联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的(de)增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的(de)因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端(duān)的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从(cóng)资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易(yì)细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议(yì)书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部(bù)决(jué)策(cè)程(chéng)序，并经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式实施(shī)，本(běn)次(cì)交易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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