金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄(líng)的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地(为什么梅西的人缘远比c罗好dì)缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴(bā)菲特(tè)，一直在(zài)等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等(děng)到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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