5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三(sān)七(qī)互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(ché特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比ng)绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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