金融界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多(duō)但(dàn)是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累库(kù)和(hé)订单(dān)下滑(huá)导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三(sān)点(diǎn)可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都(dōu)是相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游原片(piàn)库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的(de)可能性。但是从(cóng)近期(qī二婚和剩女哪个干净，女性生理需求)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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