今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权(quán)益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨(tǎo100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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