“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最(zuì)大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也(yě)不赖，与韩(hán)国(吴亦凡还出得来吗guó)、越南(nán)等(děng)邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对(duì)比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带一路”国家(jiā)在(zài)中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一(yī)带一(yī)路”出口增速(sù)保持在(zài)6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量(liàng)上就可(kě)能对(duì)冲美(měi)欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出(chū)口“不(bù)看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和(hé)韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀作(zuò)为(wèi)传统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速的重要(yào)指标(biāo)，但随着中国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下降。一方面(miàn)，由于多(duō)数“一带一(yī)路”国家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速(sù)快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数据与实际出(chū)口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增(zēng)速与(yǔ)中国(guó)出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口结构性变化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱(ruò)，信息(xī)的噪音和(hé)预期的(de)波动(dòng)可(kě)能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿路经(jīng)济带(dài)仍是我(wǒ)国(guó)稳外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东(dōng)盟(méng)出(chū)口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及(jí)机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则相较韩(hán)国更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口(kǒu)反映海外车市较高景(jǐng)气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可(kě)在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年出(chū)口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底，市场(chǎng)大多(duō)聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的(de)拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外(wài)“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重(zhòng)要(yào)的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和(hé)贸(mào)易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧(rèn)性(xìng)可能(néng)主要来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路(lù)沿(yán)线10国(guó)的进口份(fèn)额(é)上(shàng)涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们(men)选取“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速(sù)情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额(é)中(zhōng)约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.3吴亦凡还出得来吗9％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退或是经济增速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意义的(de)三年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和(hé)悲(bēi)观(guān)情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在(zài)下半年(nián)陷入(rù)温(wēn)和(hé)衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的(de)全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温和(hé)放缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根(gēn)据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余国家(jiā)（在(zài)我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸易数(shù)量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余(yú)国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估的风(fēng)险，主(zhǔ)要来自(zì)于(yú)两(liǎng)个方面：数据口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各国自中国进口的(de)数(shù)据和中国向(xiàng)各(gè)国出口(kǒu)的数据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国(guó)出口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于(yú)“一(yī)带(dài)一路”国家进口数(shù)据的(de)测算是(shì)低估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的时点存在较大的(de)不确定性(xìng)，可能在今年(nián)下半年、也可能在(zài)明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不(bù)足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预期，对(duì)于中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

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