芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年(nián)人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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